随着过热的人工智能赢家在全球轮流出局杠杆交易规则，韩国存储芯片巨头SK海力士今年的巨大涨幅让投资者望而却步，亚洲芯片股的领跑者正在发生转变。

　　外国投资者的涌入正推动三星电子（SSNLF.US）股价上涨，原因是这家全球最大的存储芯片制造商预计将从“人工智能总龙头”英伟达（NVDA.US）赢得更多业务。

　　Infinity Global Asset Management首席投资官Roh Jongwon表示，随着SK海力士的股价似乎将下跌得更厉害，这两只股票之间的差距可能至少会从现在开始“缩小”。“今年到目前为止，SK海力士的表现绝对优于三星，但正所谓山峰升得越高，山谷就变得越深”。

　　上个月，在Bloomberg Intelligence编制的包括六家成份股的内存相关股票指数中，三星是唯一上涨的，上涨了近3%，而SK海力士和美光科技（MU.US）的跌幅均超过16%。随着全球科技股抛售持续，SK海力士股价周五暴跌10%以上，而三星股价则下跌4.1%。

　　随着AI热潮的掀起，加上成为英伟达的HBM主要供应商，SK海力士迅速崛起。然而，三星一直紧追不舍，该公司本周表示，预计将大幅增加其HBM产量。据报道，该公司预计下一代HBM3E芯片将在两到四个月内获得英伟达的认证。

　　Fibonacci Asset Management Global首席执行官Jung In Yun表示：“从英伟达的角度来看，仅靠SK海力士的供应无法满足需求。一旦三星通过了英伟达的资格测试，其明年的营收将出现爆炸式增长。”他补充道，是时候增加对该股的看涨敞口了。

　　海外基金——占亚洲市场日常交易的很大一部分——已经开始为这一转变做好准备。7月，外国投资者净抛售了价值15亿美元的SK海力士股票，这是他们三个月来的首次撤资，同时增加了20亿美元的三星股票。

　　上个月，全球基金还净卖出了58亿美元的台积电（TSM.US）股票，这也可能令三星受益。台积电7月下跌了3.3%，打破截至6月连续九个月的上涨纪录。

　　可以肯定的是，卖方分析师仍然看好这两家韩国存储芯片制造商，41位分析师建议买入SK海力士，39位建议买入三星。

　　晨星公司分析师Kazunori Ito表示，即使在经历了2011年以来最严重的月度跌幅之后，SK海力士看起来仍然“被略微高估”。他建议卖出SK海力士股票。

　　“由于对人工智能服务器需求的预期过高，SK海力士的股价过于乐观，”Ito表示，“由于估值较低，我们仍然更青睐三星而不是SK海力士，如果三星成功通过英伟达的HBM3E资格测试，将成为缩小估值差距的催化剂。”

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责任编辑：欧阳名军

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